Q：那么对于中国市场和其他市场会一样吗？
A：重奢品牌，包括香奈儿、迪奥，过去在免税渠道、商业集团、韩国也有开店。现在一方面他们更加重视旅游零售通道的市场渗透，这个渠道的人是我重视的，所以要把店开进来。第二点，开成有税的还是免税的，目前趋势是开成跟本土市场一样的概念，减少差异。逻辑为什么能够得到零售商的支持呢？是因为当逐步往这个方向去设定原则时，零售商只要考虑你在我这里开店对我来说是不是有好处，如果有就会支持。所谓跟其他地方是否一样，目前我们没有看到种明确的地域或者是国家差异化策略，更多的是综合的品牌战略。不过，亚太地区政策和欧洲政策有可能有一定的差异。
Q：LV是不是算是比较靠前的接触海南市场的？比如它落地了，所有的信息都公开化以后其实也是给后面同行们打一个样板？
A：奢侈品品牌从来不愿意这样讲，但是市场的影响是一定存在的。当行业的龙头出现，一定会引起更多的品牌重视，更多实际调研产生，进行独立的自我评估完成后，会做出相应决策。大概率判断会趋向一致性。
Q：据您的分析落地有税的店，对免税零售商会有影响吗？
A：只要能合作，一定是利好的。其实这种情况不会出现，一定会选择最优，包括地理位置、客流、运营能力的最优。
Q：假如选择跟国旅合作，可能也就是吸引流量的利好的作用对吧？刺激可能在其次是吗？
A：第一，重奢品牌本身吸引流量和本身生意是有一定的保障的，一定会给零售商带来销售额的增量，所以这一点会成为零售商的心理期待。第二，在海南旅游零售，当高质量的客流积蓄，品牌在这样的零售地点通常会给予品类上的足够支持。这时来自全国各地的消费者，基于今天来看店铺所形成的便利性，会有形成更多的购买机会。比如说我不会特地跑到上海去单独买个LV，和我到海南旅游到了LV边上要不要进去看，而且会有其他一些因素刺激更多购买。所以我的基本判断是，就算是有税店，仍然对免税店会形成重要的利好。
Q：海南省封关对离岛免税企业本身牌照的实际意义和购买影响？最可能的情况？最不利的情况？概率是怎么样？
A：目前很难给出结论性的东西，影响因素太大了。海南自贸港的建设不是一个成熟的模板，在一步一步推进的过程中。岛民免税在延误了那么久之后，最后说暂停。有的人特别想要去干，有人不乐观，有人根本不参与，有人已经店铺都装修好了，最后做不了。市场有非常多的不确定因素，政府没有停止尝试。目前大方向，就是海南到底要干嘛？海南的承诺是什么？海南要多久才能实现承诺？从这个方向上来讲，第一，目前离岛免税的零售商还有三年的时间构建更多的竞争优势。第二点，在2024、2025的交接口上还预留多少的缓冲时间，需要政府部门进一步规划，市场的参与主体跟政府部分共同博弈协商。因为海南不仅仅是为一家企业而存在，它是为一个市场而存在。大方向来说，离岛免税牌照是阶段性的政策。到底阶段到什么程度能形成统一的独立关税区的零售市场？就看海南的执行力度了，目前我们看不到一个明确的回答。
Q：2025年以后，一个从内陆来的游客去了海南，以下这个情况的概率有多大：到了海南，无论他在中免还是在海南的高奢，买东西没区别。这种可能的情况会发生吗？
A：可能未来不是纯粹的离岛免税的监管方式，而是在海南和大陆之间会形成关口。这个关口会来确认离岛购物是否符合相关的法律规范。类似从香港回到浦东，那么浦东机场的海关有责任、权利去检查买了多少，有没有违规。所以未来的管控方式会在一个新的独立湾区的界面来考量。至于在中免还是其他的万象城里面买，未来都属于海南购买的大范围之内，接受海关的独立关系去管理。
Q：是否会削弱离岛免税的吸引力？
A：这可能要去再观察一个因素，目前离岛免税是三个税都免的。未来海南岛怎么定义零售和定义税收是否跟现在一样，这是很大的影响因素；如果不一样，在物流、监管方面都会有相应差异，这一点我们要高度关注。
Q：LV在海南现在开有税店，未来如果海南全岛免税，有税店未来是会变成免税店吗？
A：未来海南成为独立关税区之后，在海南内部形成了零售环境、零售特点。实际上在岛内没有差别，但是岛内的LV的专卖店和大陆的LV专卖店之间可能会有一定的区别。当政府明确了这个独立关税区管理规则之后，每一个品牌会根据这个来制定策略。这类似于品牌在亚太地区不同国家和地区制定品牌策略。比如说品牌在日本、韩国、中国大陆和香港、新加坡，策略并不完全一样。只有基于同样的市场环境，才会给予同样的市场的规则。
Q：如果到时候海南封关，对本地的零售免税，LV的店变成免税店了，可以这样理解吗？之后LV他在海南设一个免税店，应该不限于只服务海南省内的消费者，是不是也考虑到了未来可能对离岛消费群体或者旅游群体服务？
A：第一，目前LV的店铺落位海南之后，主要的客户会是旅游者。第二点，未来海南作为独立关税区，LV是服务于在海南有购买能力的所有消费者。
Q：那会和离岛免税构成竞争吗？
A：如果他们不合作，LV在旁边开了一个店铺。那消费者购买LV，当然是消费的选择。这一点不能明确的说竞争还是合作。还有今天海南的魅力最大的是旅游零售，旅游零售里面最强的是中免，所以要一步步地去看今天为什么合作，未来为什么你合作或者继续加强合作，这个因素是连续的，不是剥离的状况。刚才讲的今天LV是有税店，等到独立关税就是免税店。我不完全这么看，因为独立关税区形成概念后，要看当地政府在零售环节的税收方面到底怎么定义，是像现在的离岛免税一样三个税全免吗？好像也不完全能做得到。假如定义给优惠税税率，跟大陆还是有差异的，跟完全的离岛免税也有差异的。所以这时候可以理解为它在这个独立关税区有品牌独立的策略。
首发自G号：纪要私享圈（M.F.领A股研报）
