来源时间为：2020-09-08
原标题:武汉市江岸国有资产经营管理有限责任公司及其发行的与跟踪评级报告(1)(1)
武汉市江岸国有资产经营管理有限责任公司
及其发行的与
跟踪评级报告
上海新世纪资信评估投资服务有限公司
ShanghaiBrillianceCreditRating&InvestorsServiceCo.,Ltd.
编号：【新世纪
跟踪
[
20
20
10
1357
跟踪评级概述
评级对象：
武汉市江岸国有资产经营管理有限责任公司及其发行的与
主体/展望/债项/评级时间
主体/展望/债项/评级时间
本次跟踪：
AA /稳定/AA /2020年8月28日
AA /稳定/AA /2020年8月28日
前次跟踪：
AA /稳定/AA /2019年6月28日
AA /稳定/AA /2019年6月28日
首次评级：
AA /稳定/AA /2018年4月27日
AA /稳定/AA /2019年1月7日
主要财务数据
项目
2017年
2018年
2019年
2020年
第一季度
金额单位：人民币亿元
发行人母公司数据：
货币资金
6.25
6.54
3.97
4.03
刚性债务
40.25
47.95
49.90
47.82
所有者权益
40.63
44.14
47.07
47.06
经营性现金净流入量
2.49
1.90
2.57
2.26
发行人合并数据及指标：
总资产
111.25
128.44
133.27
134.85
总负债
68.04
80.38
81.90
83.63
刚性债务
40.25
47.95
49.90
47.82
所有者权益
43.21
48.06
51.37
51.22
营业收入
6.65
6.10
9.65
0.10
净利润
0.82
3.38
0.51
0.15
经营性现金净流入量
1.90
2.13
1.69
2.19
EBITDA
1.10
4.70
0.74
－
资产负债率[]
61.16
62.58
61.45
62.02
长短期债务比[]
39.02
76.03
55.78
54.01
营业利润率[]
14.22
74.78
6.97
149.61
短期刚性债务现金覆盖
率[]
69.67
631.72
144.14
201.18
营业收入现金率[]
63.26
78.33
25.81
1040.68
非筹资性现金净流入量
与刚性债务比率[]
38.66
4.12
2.05
－
EBITDA/利息支出[倍]
0.62
4.61
0.53
－
EBITDA/刚性债务[倍]
0.03
0.11
0.02
－
注：发行人数据根据根据江岸国资经审计的2017-2019年及未经
审计的2020年第一季度财务数据整理、计算。
分析师
邵一静syj@shxsj。com
李艳晶liyj@shxsj。com
Tel：(021)63501349Fax:(021)63500872
上海市汉口路398号华盛大厦14F
http://www。shxsj。com
跟踪评级观点
上
海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称本
评级机构）对
武汉市江岸国有资产经营管理有限
责任
公司（简称
“江岸国资”
。
“
发行人
”
。
“
该公
司
”
或
“
公司
”
）
及其发行的
18
岸资
01
与
19
岸
资
01
的跟踪评级反映了
201
9
年以来江岸国
资在
区域经济实力。
股东
支持
等方面保持优势，同时
也反映了公司在盈利规模、债务规模。
投融资压
力
、房产价格波动及疫情影响
等方面
继续面临压
力
。
主要优势：
.区域经济实力较强。
江岸区属于武汉市的文化
金融中心，
2
019
年
，江岸区经
济稳步发展，
为江岸国资的业务发展提供了较好的经济基
础。
.股东
支持力度大。
201
9
年
，江岸国资
持续
获
得
股东
资本金注
入
，所有者权益进一步提升。
主要风险：
.主业盈利规模小。
江岸国资经营性业务波动性
大，且盈利规模小。
.债务规模较大
。
跟踪期内，随着项目推进，江
岸国资刚性债务维持较大规模，面临一定债务
压力
。
.后续投融资压力大。
江岸国资承担了部分旧城
改造任务，后续仍有较大规模的投资支出计
划，投融资压力较大。
.房产价格波动风险。
江岸国资持有大量的投资
性房地产，且以公允价值计量，资产价值及盈
利状况易受当地房产价格波动的影响。
.疫情影响
。
疫情对江岸区经济运行和江岸国资
业务经营都有一定负面冲击，需持续关
注复工
复产情况，江岸区经济及公司业绩恢复情况
等。
.未来展望
通过对
江岸国资
及其发行的上述
债券
主要信用
风险要素的分析，本评级机构
决定维持
公司
A
A
主体信用等级，评级展望为
稳定
；
认为上述债券
还本付息安全性
很强
，并
维持
上述
债券
A
A
信
用
等级。
上海新世纪资信评估投资服务有限公司
武汉市江岸国有资产经营管理有限责任公司
及其发行的与
跟踪评级报告
跟踪评级原因
按照
武汉市江岸国有资产经营管理有限责任公司
2018
年面向合格投资者公开发行
券（第一期）及
201
9
年面向合格投资者公开发行公
司债券（第一期）
（分别简称
“
18
岸资
01
”
及
“
19
岸资
01
”
）信用评级的跟踪评级安排，本评级机构根据
江岸国资
提供的经审计的
2019
年财务报表、未经审计的
2020
年第
一
季度财务报表及相关经营数
据，对
江岸国资
的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分
析，并结合行业发展趋势等方面因素，进行了
定期
跟踪评级。
2017
年
2
月
9
日，该公司经中国证券监督管理委员会核准面向合格投资者公开发
行不超过人民币
10
.00
亿元（含
1
0.
00
亿元）的券（证监许【
2017
195
号），于
2018
年
5
月
2
1
日
在
额度内发行
5.90
亿元“
18
岸资
01
”，期限为
5
年（
3 2
），发行利率
为
5.79
，
募集资金用于偿还银行借款及补充流动资金，
截至
20
20
年
8
月
1
8
日
，募集
资金
已全部使用
；于
2019
年
1
月
1
6
日
在额度内发行
2.10
亿元“
19
岸资
01
”，期限为
推荐:
