来源时间为：2022-04-14
重奢品牌进入海南市场有望逐步落地，龙头中免竞争力凸显
时间：2022年4月13日
【近期情况】
大家都有所关注，整个旅游零售行业过去三年都没有停止过的影响因素：疫情的影响。国内疫情短时间内产生了非常巨大的影响。从这个面上看，去年全球旅游零售行业被新的疫情打断后，现在又重新回到恢复的进程当中。我们也陆续听到不同的消息，包括欧洲市场的恢复消息，以及DFS在全球其他免税店的开业状况，都已经有新的报道。所以海外疫情对海外生活的影响已经逐步在减少，市场在恢复。
香港方面也是一样的，香港前期的政策经历了起起伏伏，后来他们也做了调整。那么对于我们旅游零售行业来说，我们亲身感受的就是，我们直接接触的一些国际品牌驻香港人员中途又离开香港，一个重要的原因是什么？是他们没办法面对家人或者孩子万一感染新冠必须和大人分开的状况。所以他们中途离开香港，这个数据在海外的报道当中也有。香港新的政策调整之后，他们陆续也在回归。疫情对香港的影响确实存在，市场修复仍然需要过程。从趋势上来讲，香港对疫情管控措施的改变，我们仍然觉得是乐观的。我相信对于整个大中国地区，疫情管控的措施和未来方向会有不同层面的作用。
国内疫情方面，最近特别揪心的部分，一个是在北方，一个是在上海，在广州也有一些小小的影响，我们需要高度警惕。对于整个行业来讲，由于国内多个省份或直辖市都受疫情影响，跨省旅游也受到影响，直接影响到游客能不能来上海这件事。
再来讲海南，海南游客的数量是由海南当地的疫情和全国各省各市的疫情管控状况来决定的。目前有一个更新：海口4月10日宣布了疫情动态清零的完成。三亚还是处在严格的管控之中，其中海棠湾由于管控情况良好，所以开放了海棠湾的店。但是三亚市区仍然属于管控区，所以免税店是没办法开的。最新的报道显示，4月12日三亚的数据中，14例中有13例来自于三亚无症状感染者转为确诊病例，因此我们觉得三亚可能还需要一点时间来让疫情状况有所缓解。这也就意味着在航班的表现上仍然会有延迟。进出境的管控变化仍然和疫情高度相关。疫情一代一代地迭代到今天，全球各国各地政府在寻求疫情管控的措施上面还是有一个摸索的过程。目前国内的政策大家都明白了，不用多讲。但是对于进出境的管控，产生了四点变化。
第一点变化，政府部门认为奥密克戎的发病周期传染性很强，但发病周期变短，所以政府缩短隔离天数，往进出境游客逐步开放的方向上去努力。但是我们仍然认为还需要一个很长的过程，逻辑就在于它对国内疫情的管控方面仍然非常强。所以这一点仍然需要一定的时间才能够做到。至于对于行业的支持，我们也有看到。免税行业适用于国内大政策的支撑，但目前还没有一个特别的政策给到免税行业。那么大家可以关注的是什么？免税方面，一直以来海关支持的方式是免税进货，有税出货。也就是说，在海关的允许下，通过付费，免税进来的货可以进行性质的变更，成为有税的商品，满足会员购等其他模式的需求。
第二点变化，讲完了疫情的基本面之后，我们再说说具体的。目前整个中国免税非常大的部分还是离岛免税，离岛免税的增长或者继续下降都和疫情有巨大的关系。我们也稍微看了一下最近的客流量，前两个月的客流量非常好，大幅上升。最近三亚从4月4日到4月11日，我们跟踪了一些数据，整个进出港的平均客流量没有超过3000人。海口过去4天来进出港客流量没有超过1.2万人。在正常情况下，三亚年度有2000万，海口美兰机场有2400万。用这些天的数据来比较会发现，目前的客流量存在严重问题。这就意味着就算我们有些免税店，比如海棠湾免税店恢复开业，海口的几家免税店正常营业，客流量还是严重受影响。我们的团队都是在海口工作的，我们也会在免税店看到目前的客流量非常受影响。总的来说，政务部门在考量怎么样去给行业更多的支持，各个免税店也在努力发展不同的思路，比如线上会员购，来促进业务成长。
第三点变化，在过去2021年，我们也不断被问到免税店是否可以持续保持优势地位。我们当时的观点也非常明确，基本面在短期内不会有重大的改变，但是占有的比例一定会有改变。从2021年的这个数据上说，整个离岛免税有90的市场份额，但在最新的一季度里面，总体的海南离岛免税店的销售额比例是80多一点，变化非常大。官方没有公开报道，我们跟踪的数据大体上处于这样的区间。针对这样的区间，我们所做的判断是什么呢？在疫情的影响下，大的免税店有两次关店的动作，小的免税店也有较大影响。但是由于小的免税店的基数比较低，京东、抖音等线上不同渠道展开的流量竞争和渠道拓展给他们带来了一定的生意增长。所以对总的免税店销售额贡献了一定价值。因此我认为虽然比例在可理解范围内会有所调整，但是我们老大哥的地位仍然强悍。目前他们会员购的部分做的也比较用心。去年有2000万的会员数量，我相信今年也会有更好的表现。4月11日，海南海口的海关公布了一季度的数据，他们销售额147亿，同比增长8.4。海关监管的真正的离岛免税的销售额大概在157亿左右。
第四点变化，LV品牌已经在三亚开始招人，我们在线上的招聘平台上看到，它公开招聘信息落在三亚，跟免税老大哥会有高度相关。该信息没有得到品牌方和免税老大哥的确认，我们只是从猎头那边得到的基本信息，没有进一步地去验证。但如果没有这样的事情，LV中国销售公司不会自己来发这样的招聘信息。我们也简单做了一些基本状况的了解，LV在中国有90个分支公司，基本上每个分支公司都是一家店铺，跟旅游零售直接相关的LV店铺目前有“6 1”个。6通常是指全国各地的机场店， 1指三亚酒店里面有一个小小的售卖店，那么该招聘动作意味着未来几个月应该可以开拓一个店，现在是四月份，我们希望它年底之前会有所表达。尽管它和免税零售商合作，但它是一个有税店铺。尽管这是一个有税店铺，我们仍然认为对海南零售市场会是一个重要的刺激，也代表着重奢品牌未来看好海南零售市场。这个我们在过去有太多的探讨，去年的时候路透社、国内媒体，我们自己都有一些报道，当时我们也做了一些解读，今天来看这件事情会变得更加的明朗。但这个动作我们不认为只是海南的唯一选项，因为业界也有传说，其他国内大型的零售集团在海口也有零售店铺的招商，因为没有确认，我们就不会随便去讲。所以大家关注一下这个趋势，这部分会形成比较大的影响。在基本的场景构建上来说，三亚新的店铺一定还是会吸引很多客人。我们知道上海的国金或者恒隆的店铺有不错的销售预期，那么在海南的旅游零售市场上面，它所吸引的全国各地的游客，不仅在旅游途中有购买冲动时比较便利，而且在旅游零售的渠道里也有方法购买，我们也有营销手段来促进零售的增长，所以它仍然会成为一个重磅的好消息。
【Q&A】
Q：万象城、SKP这些头部商业落地海南之后，由于它们本身的招商能力和品牌合作历史都比较强、比较好，会不会对后续免税店的招商产生一些影响？
A：LV自己也讲过：我们对海南市场十分重视，从来没有停止在海南市场的调研，海南每一个有potential的项目都会去调研。关于这个问题我们的判断是，无论万象城、SKP，还是怎样的零售商，大家都希望能够引进重奢品牌。但是这里的逻辑仍然需要分析，比如集团的运营能力、项目具体的位置。对免税行业的来说，是短时间之内不会形成太大的影响。整个海南的零售市场基本上还是聚焦在离岛免税的客群消费上面。因此这些零售商所构建的商铺对旅游者的影响不会在短时间之内形成强大的冲击。这仍然跟旅游零售的内在逻辑有关联：游客在哪里，整个行程是怎样安排的，为什么去本地有税店，而不要去免税店，有税店和免税店在具体经营、策略，和手段上面的差异。这个差异纯有税店可能还做不到，所以这些我认为在短时间之内不会对免税形成重大的冲击。
同样，如果LV在三亚跟免税零售集团有合作，在海口跟某一个有税的零售商有合作，本身之间也形成了平衡，不会存在“这里没有，所以我们要去那里”的haveto的选项。对于这些集团在海南布局来讲，他们更多看中海南自贸港大的战略布局，这个布局是为2025年之后海南零售市场的考量，2025年之后海南承诺兑现到什么程度，今天我们不能100表述，但是国家已经说的非常清楚，2025封关。封关就意味着作为独立关税区的运作在零售市场上面的开放度一定大大超越于现在。在这种基础之上，零售的格局会产生改变。现在参与海南零售市场布局的零售商、零售集团，包括万象城和SKP，从动力上讲，存在自贸港的吸引，国有大型零售企业对海南的支持，海南封关之后零售竞争不严格区分有税、免税的状态时他们所拥有的市场机会。香港的市场地位到今天为止仍然有独特的特征，海南也一样，零售商构建未来在海南的竞争优势时，也希望海南作为中国一个独特的定位能呈现更多的价值。
Q：目前封关进度或准备工作如何？封关之后离岛免税情况是什么样的？
A：目前海南自贸港封关没太多消息，但是这一波疫情前海南当地政府做过动员。该动员可以理解为两点：第一是自己往前冲，第二是减少目前各个部门管理机构的外部推动力。我相信基本上是这样的：我们把海南当做一个团队，来让整个团队更快协作，更好推动海南自贸港的进程。最近疫情的影响的确还是蛮大的，比如说消博会延后，之前通报延后到5月底、6月初，目前也变的不再明确，因为疫情的因素没有消失。海南的消博会不仅是海南地方本身安不安全，疫情是不是可控，还涉及到大量的人员，从中国大陆来这里，各个省疫情状况也会影响到他们的考量，所以这方面的影响非常大。
封关之后的商业情况目前为止我们也没有听到政府部门明确给出一个清晰的回答，因为有一些研究机构，包括政府所谓的研究机构，说法都不够一致。有人认为离岛免税还会有独立性，比如额度怎么表述。也有人认为作为独立关税区，离岛免税在市场准入和市场公平性上面不应该去保留更多的独特性。我的基本判断还是倾向于后者的，因为海南自贸港的初衷是打造中国前沿开放的使命与期待。在这样的期待下面，假如阶段性没有实现，可能还是没有准备好，但是它对外承诺2025年是作为一个阶段性，如果那时零售业的基本面都没有得到一定表达，接下来大家的信心就会受到很大的影响。所以乐观去看，它将来应该对标香港零售市场的基本格局。今年是2022年，离岛免税到今年11年，还有3年时间，在14年左右它应该做好离岛免税零售商形成自己的发展优势的准备。这个优势是指旅游零售行业的供货、运营、海南地理位置，海南政商环境等方面的优势。这些方面都应该具有一定的竞争力。在这样的理解下面，我们认为应该让未来市场去对标香港。比如海港城、时代广场、中环的一些旅游零售商仍然呈现出非常强的零售表达能力，目前我们只能做出这样一些判断。
Q：为了提高中国免税全球竞争力，将来是否会引入更多家免税集团？
A：离岛免税政策不是一个结果，是一个手段。这个手段早期是为了带动海南国际旅游岛的建设，目前是为了推动自贸港的建设。离岛免税作为推动自贸港建设当中的一个手段，是阶段性的。从2018年海南财政厅老大的发言当中，我们就有这样的体会。最近几年继续的跟踪和理解当中，我们觉得这个思路是没有问题的。海南自贸港建设的初衷、目标是要独立关区运作。在这样的情况下，未来海南零售市场倾向于更加公平竞争的格局。所以未来海南零售市场不会长期按照现有的免税牌照发放原则
